निवेश में संयम और साहस की भूमिका: निमेश चंदन, CIO, बजाज फिनसर्व AMC
परंपरागत रूप से, निवेशक धैर्य और अपने दृढ़ विश्वास का साहस रखने वाला व्यक्ति रहा है जो परेशान या निराश सट्टेबाज के बिकने पर खरीद लेगा यदि निवेशक अब तब तक रुकना चाहता है जब तक कि बाजार खुद उसे प्रोत्साहित नहीं करता है, तो वह खुद को सट्टेबाज से कैसे अलग करेगा, और वह आम सट्टेबाज के भाग्य से बेहतर किसके हकदार होगा? "- बेंजामिन ग्राहम
यह उद्धरण ग्राहम और डोड की पुस्तक "सिक्योरिटी एनालिसिस “में दिखाई देता है जो पहली बार 1940 में प्रकाशित हुई थी। जाहिर है, निवेश के व्यवहार में ज्यादा बदलाव नहीं आया है। 85 साल पहले भी बाजार के समय पर उतना ही ध्यान दिया जाता था जितना आज दिया जाता है। यह लोगों के लिए सही कीमत के बजाय सही समय के आधार पर निवेश निर्णय लेने के लिए लुभावना है। अधिकांश अभी भी अल्पावधि में बाजार के उतार-चढ़ाव का पूर्वानुमान लगाने का प्रयास करते हैं। एक निवेशक को एक ऐसा व्यक्ति माना जाता है जो सही कीमतों पर अच्छे व्यवसाय प्राप्त करने और उन्हें लंबे समय तक रखने के लिए सिक्योरिटीज का अध्ययन करता है। यदि कोई व्यक्ति पूरी तरह से बाजार के उतार-चढ़ाव का अनुमान लगाने और लाभ उठाने में रुचि रखता है, तो वह निवेशक नहीं बल्कि सट्टेबाज है।
जब बाजार में गिरावट आती है तो खरीदारी करना
करेक्शंस या बेअर्स बाजार में गिरावट अच्छी कंपनियों के लिए एक्सपोजर बढ़ाने का अवसर देती है। निश्चित रूप से, तीव्र सुधार संकट और भय के साथ आते हैं। लेकिन जैसा कि पुरानी कहावत है, 'कभी भी एक अच्छे संकट को बर्बाद न होने दें'। व्यापक भय निवेशकों के लिए अवसर पैदा करता है। जब लोग भयभीत होते हैं, तो उनके कार्य मुख्य रूप से तर्क के बजाय भावनाओं पर आधारित होते हैं। लोग अत्यधिक जोखिम के खिलाफ हो जाते हैं, वे घबरा जाते हैं, और वे अपनी हिस्सेदारी को उस बिंदु तक बेच देते हैं जहां कीमतें पूरी तरह से जोखिम को शामिल करती हैं। वास्तव में, घबराहट उन जोखिमों को भी शामिल करती है जिनके होने की संभावना बहुत कम होती है। निवेश बढ़ाने के सबसे अधिक लाभदायक अवसर ऐसी मंदी के दौरान आते हैं जब सभी नकारात्मक मूल्य में होते हैं।
सटीकता से अनुमान लगाना संभव नहीं
चरम बाजार स्थितियां झुंड व्यवहार(Herd Behaviour) का परिणाम हैं। बाजार के सही उच्च और निम्न स्तर को मूल रूप से मापना कठिन होता है। इसलिए जब बाजार अपनी चरम सीमा या गहराई पर पहुंचता है, तब उस सटीक बिंदु को पहचानने का प्रयास करना अनावश्यक है। निवेशकों को इस जोखिम को स्वीकार करने और समायोजित करने की आवश्यकता है कि आकर्षक कीमतों पर प्रतिभूतियां खरीदने के बाद भी बाजार कम हो सकते हैं। एक बुद्धिमान निवेशक को एक बुद्धिमान जोखिम लेने वाला होना चाहिए। वित्तीय बाजारों में किसी भी चीज़ के बारे में पूर्ण निश्चितता की मांग नहीं की जा सकती है, किसी को संभावनाओं से निपटना सीखना होगा। इतिहास बताता है कि वर्तमान में हम जिस तरह की भारी गिरावट का सामना कर रहे हैं, उसके बाद निवेश पर अच्छा लाभ कमाने की संभावना बढ़ जाती है। हां, भले ही आप सही निवेश करें, बाजार आपको तुरंत पुरस्कृत नहीं कर सकता है। हालांकि, लंबे समय में, बाजार एक तौल मशीन हैं और कीमतें आंतरिक मूल्यों की ओर बढ़ती हैं।
एक अच्छे निवेशक होने के नाते आशावाद और धैर्य की आवश्यकता होती है
अच्छे व्यवसायों में निवेश करते समय, भविष्य के बारे में सकारात्मक होने और बेहतर कल में विश्वास करने की आवश्यकता होती है| भारत में ऐसे कई व्यवसाय हैं जिनके पास एक मजबूत व्यवसाय मॉडल, एक अच्छी प्रबंधन टीम, स्वस्थ नकदी प्रवाह और लाभप्रद रूप से बढ़ने के लिए एक लंबा रनवे है| इन व्यवसायों का एक विविध पोर्टफोलियो भविष्य में बहुत अधिक मूल्यवान होगा और शेयरधारकों के लिए धन पैदा करेगा| इन लाभों को प्राप्त करने के लिए निवेशक को धैर्य की भी आवश्यकता होगी| एक निवेशक और एक सट्टेबाज के बीच धैर्य महत्वपूर्ण अंतर है| एक दीर्घकालिक निवेश क्षितिज रखें लेकिन बहुत कम अवधि की समीक्षाओं के बिना पोर्टफोलियो के बार-बार मूल्यांकन करने से हानि की आशंका कम हो जाती है और यह निवेश के लिए एक मनोवैज्ञानिक बाधा के रूप में कार्य करता है| मैं बफेट के एक सुंदर उद्धरण के साथ समाप्त करूँगा- "शेयरों में पैसा कमाने के लिए आपके पास होना चाहिए, उन्हें देखने की दृष्टि, उन्हें खरीदने का साहस और उन्हें पकड़ने के लिए धैर्य"- वारेन बफेट
हैप्पी इन्वेस्टिंग!
